美国国债收益率普遍走高，2年期美债收益率上行逾3个基点至4.778%，10年期美债收益率上行逾4个基点至5.144%，30年期美债收益率上行逾4个基点至5.476%。黄金作为无息资产买股票里面加杠杆，对实际利率和美债收益率变化较为敏感，收益率上行会提高持有黄金的机会成本，从而对金价形成压制。此外，法国周末爆发大规模骚乱后，法国国债遭遇抛售，也推高了全球主权债收益率。尽管能源价格回落一定程度上缓解了通胀担忧，但美债收益率上行对黄金的压制更为直接。
德意志银行策略师指出，本周美国数据日历相对清淡，市场将继续消化上周超预期的通胀数据。与此同时，通胀预期在欧美同步上升——美国1年期通胀互换上周上涨17个基点至2.74%，欧元区1年期通胀互换上涨21个基点至3.69%，这在一定程度上加剧了市场对二次通胀的担忧，但短期内对黄金的提振作用被美债收益率上行所抵消。
沃什在讲话中还提到AI需求冲击对就业的潜在影响，以及美联储新设工作组对技术驱动型宏观与金融稳定风险的关注。FXS美联储情绪指数维持在127.51的高位，显示整体政策基调仍偏鹰派，这对美元构成支撑，间接压制黄金。
从日线结构看，黄金运行于100日简单移动平均线下方，同时价格位于布林带中轨下方，短线偏空格局未改。RSI(14)约42，处于50中性线下方，显示动能偏弱，但尚未进入超卖区域，下行空间仍存。上方阻力方面，布林带中轨约4180美元是近期反弹的首要阻力，100日均线约4240美元构成更强压制，布林带上轨约4315美元则是趋势反转的关键确认位。下方支撑方面，布林带下轨约4050美元是近期关键防守位，若有效跌破，修正行情可能进一步延伸至4000美元整数关口附近。当前金价处于"均线压制+收益率上行"的双重逆风下，多头需等待价格有效站稳4180美元上方才能确认反弹级别上调；若跌破4050美元，则需警惕加速下行风险。
黄金短期面临美债收益率上行与美联储政策预期的双重压制买股票里面加杠杆，尽管法国骚乱与欧元区政治不确定性提供了一定避险支撑，但不足以扭转短线偏空格局。下周美联储10月议息会议将成为重要催化，若会议释放偏鹰信号或美债收益率继续走高，金价可能进一步测试4050美元支撑；反之，若美联储表态偏鸽或地缘风险升级，金价有望反弹测试4180—4240美元阻力区。
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