智通财经APP获悉，崔东树发布2025年11月份全国乘用车市场运行特征分析。2025年11月乘用车市场的特征：11月乘用车厂商生产、出口、批发均创当月历史新高，出口创出历年各月的历史新高；国有大集团自主品牌发力强增长，东风、上汽、一汽、北汽、奇瑞、长安等六大国有大集团的自主品牌11月同比合计增3%，其中极狐、岚图、深蓝等大集团的自主创二代强势增长；今年新车批量上市，叠加“反内卷”工作推进遏制无序降价，11月新能源促销保持在10%，总体走势平稳。
此外，11月燃油车国内零售同比下降22%；纯电动市场零售同比增10%，增程同比降2%，插混同比降4%，新势力中的纯电动与增程的结构占比，从去年11月的57%:43%变为73%:27%；11月新能源车国内零售渗透率59.4%，呈现出由报废更新、置换更新叠加新能源免征购置税等普惠政策托底背景下的新能源平稳增长；2025年1-11月自主燃油乘用车出口261万，下降8%，自主新能源出口178万增长139%，新能源占自主出口40.6%； 韩系、法系品牌零售同比增13%和6%，成为增长亮点。
11月全国乘用车市场零售222万辆，同比下降8%，环比下降1%。今年以来累计零售2148万辆，同比增长6%。今年国内车市零售累计增速从1-2月增长1.2%，3-6月增长15%，7-9月增速徘徊在6%左右，10-11月回落到偏低状态，呈现4季度高基数的减速特征，基本符合年初判断的“前低中高后平”的走势。
由于今年的前期增长较快，政策补贴本身目标是稳定总体增长幅度，因此年末稳增速的现象是合理的走势。去年11月的超高基数，今年11月的小幅负增长是熨平了去年的高增长，相对2022年11月增速仍有5%，因此总体走势仍是相对正常的。今年调节增速的重要政策是以旧换新补贴，截至10月22日2025年汽车以旧换新补贴申请量突破千万辆，前11个月申请量已达1120万辆。随着各地补贴的大面积暂停，11月的日均补贴规模降到3万辆，增速调节效果明显。
1. 近年狭义乘用车零售走势
2024年乘用车国内零售前低后高，7-12月出现持续上升态势。2025年车市前低中高特征，1月由于春节前置等因素较弱，今年国内车市零售累计增速从1月的负12%持续拉升到1-6月的11%，7-11月呈现高基数的逐步减速特征，市场走出“前低中高后平”的走势。今年7-9月的零售同比增长平稳，10-11月在高基数下表现较弱。
11月全国乘用车市场零售222万辆，同比下降8%，环比下降1%。今年以来累计零售2148万辆，同比增长6%。今年国内车市零售累计增速从1-2月增长1.2%，3-6月增长15%，7-9月增速徘徊在6%左右，10-11月回落到偏低状态，呈现4季度高基数的减速特征，基本符合年初判断的“前低中高后平”的走势。
2. 近年狭义乘用车批发走势
11月全国乘用车厂商批发300万辆，创当月历史新高，依托增库存和出口实现年末持续销量大幅拉升。
11月全国乘用车厂商批发300万辆，创当月历史新高，同比增长2%，环比增长2%;1-11月全国乘用车厂商批发2677万辆，同比增长11%。受零售调整的影响，11月乘用车批发同比增速比零售增速高10个百分点。
3. 近年狭义乘用车生产走势
11月乘用车生产持续拉升，市场需求跟不上生产的拉升，11月乘用车生产309万辆，较历史同期高点2024年11月的302万辆高出7万辆，生产走势平稳。
11月乘用车生产309万辆，同比增长2%，环比增长5%。1-11月乘用车生产2682万辆，累计同比增长12%。
4. 近年狭义乘用车出口走势
根据乘联数据，2025年出口增长趋势良好，持续上升态势明显。11月乘用车出口(含整车与CKD)60万辆。
根据乘联数据，11月乘用车出口(含整车与CKD)60万辆，同比增52%，环比增长9%;1-11月乘用车厂商出口515万辆，同比增长17%。
5. 产销库存月度变化特征
由于11月厂商零售不强，11月厂商批发低于生产9万辆，而厂商月度国内批发高于零售17万辆， 11月总体乘用车厂商总体库存增长26万辆(去年同期增长20万辆)，今年11月是车企被动加库存，去年是零售拉动的库存下降。今年1-11月行业总体库存增长19万台(去年1-11月降76万辆，2023年增长8万、2022年增81万)。
6. 狭义乘用车促销走势
A、新能源车促销力度小幅增长
2025年11月的新能源车的促销回升到10.1%的中高位，较同期增加3.1个点促销，较上月微增0.3个百分点。近几个月的促销较稳，随着降价的温和，促销体系也有回收，目前已达到正常促销水平的中高位。
B、燃油车促销走势
2025年11月传统燃油车的促销稳定在24%的水平，较上月持平，较同期增加2.1个百分点，燃油车促销连续2个月稳定在24%左右。传统燃油车的促销在2024年7-12月处于22%的近期高位水平徘徊，国家补贴政策推动了燃油车行业的2025年稳定走势，但9月开始的车企促销加大。
C、豪华车促销走势
2025年11月豪华车的促销逐步达到28.8%的高位，较上月增加0.4个点，较同期增加3个百分点。虽然消费升级推动高端需求较强， 2024年7月以来豪华车促销力度相对稳定。2025年9月后稍有增大。
D、主流合资车促销走势
2025年11月合资燃油车的促销逐步达到22.9%的低位，较上月降0.2个点，较同期增1个百分点。合资促销近期较稳。
合资燃油车的促销从2023年的13%的低位，2025年9月回升到23.3%峰值，随着新车强力降价，近两个月稍有下降促销力度相对平稳微增。
E、自主燃油车促销走势
2025年11月自主燃油车的促销逐步达到18.8%的高位，较同期增加2.5个百分点。自主车企在2024年3-11月的促销上升较快，随后9-12月的促销总体稳定。
由于自主的新能源较强，2025年自主燃油车促销逐步较大，11月促销上升到18.8%,总体平稳。
F、分动力促销力度跟踪
2025年初的常规燃油车和混合动力的促销压力较小，而新能源的促销相对激烈，纯电动11月促销环比10月基本持平。今年插电混合动力促销波动较大，11月同比上升5.3个点的促销，环比下降0.3个百分点;纯电动总体较2024年11月增加1.2个点左右的促销，较上月基本持平促销;增程车型总体较2024年11月增加5.1个点左右的促销。
11月的车市促销相对平稳，经销商也是稳促销保利润。目前的欧系促销较大，其它合资车企促销基本在25%左右，差异不大。自主车企成为促销最小的。
7. 狭义乘用车各级别增长特征
2025年11月乘用车零售降8%，大幅低于批发2%的增长。由于高息高返受限和补贴暂停带来7-11月零售回落，11月A级轿车零售与MPV零售均较低，A0级轿车和C级SUV成为11月零售主力，SUV的高端表现较强，轿车中主要是A0级轿车销量回升，A00级轿车销量表现较好。
8. 狭义乘用车国别增长特征
11月主流合资品牌零售49万辆，同比降19%，环比下降6%。11月德系品牌零售份额14.0%，同比下降1.6个百分点;日系品牌零售份额11.7%，同比下降0.7个百分点;美系品牌市场零售份额5.7%，同比下降0.7个百分点;韩系品牌市场零售份0.9%，同比上升0.2个百分点;法系品牌零售份额增0.1%。
9. 2025年品牌产销特征
原有的品牌价值体系变化，豪华品牌近期持续压力加大，合资车企的产销走势压力持续较大，自主品牌产业链优势明显。11月行业分化稍有改善，燃油车市场环比走势较弱，导致合资品牌走势承压。11月豪华车零售24万辆，同比下降7%，环比增长31%。11月的豪华品牌零售份额11%，同比增长0.2个百分点，传统豪华车市场较合资压力更大一些。
10.全国新能源渗透率-批发
11月新能源车厂商批发渗透率56.9%，较2024年11月提升7.9个百分点。
11月，自主品牌新能源车渗透率72.2%;豪华车中的新能源车渗透率42.8%;而主流合资品牌新能源车渗透率仅有7.5%。
11月传统车厂家批发同比降14%，而新能源车零售同比上升19%，增速差距33个点。燃油车的市场稍有改善，新能源出口的贡献度大。
11.全国新能源渗透率-零售
11月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率59%，较去年同期提升7个百分点。以旧换新政策的补贴效果较好，燃油车也能获得一定的补贴，因此消费者换购新能源车热情较高，但11月 地区补贴暂停，车市增长相对回落。
在11月国内零售中，自主品牌中的新能源车渗透率79.6%;豪华车中的新能源车渗透率38.8%;而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有8%。
11月传统车零售同比降22%，而新能源车零售同比上升4%，相差26个点，燃油车税负重，压力较大。
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